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来源:http://www.sina.com.cn    更新时间:2009-06-18   点击数:2715
IPO重启利好中小板
在《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》正式发布后,有关新股发行的准备工作正在紧锣密鼓地进行着。对于众多在排队等候上市或过会的中小企业来说,这无疑是一个好消息,中小企业板也将因此迎来进一步发展壮大的契机。

  中小企业板成立5年间,大约有三分之一的时间未能发行上市新股,股权分置改革和新股发行体制改革是主要影响因素。IPO重新开闸,对于中小板而言,市场规模和市场影响力将进一步扩大,将会带来创投资金投资中小企业的杠杆放大效应,完善以资本市场为纽带的中小企业投融资生态体系;对于全社会而言,更可能会激发科技自主创新、产业结构升级,进一步推动资本市场的稳步发展,从而形成一种良性互动。因此,在创业板形势渐趋明朗之后,有识之士一直在积极呼吁对中小板IPO重新开闸。

  新股停发至今,目前共有32家企业已经过会正等待获准发行上市,其中既包括中建股份、光大证券、招商证券等大盘股,也包括了禾盛、世联等中小盘股。从指导意见内容来看,监管层审时度势、果断决策,所提出的改革措施积极、审慎,具备可操作性,IPO重启工作水到渠成。

  从数据来看,5年来中小板共吸纳上市公司273家。而如按照正常节奏发行新股,中小板公司数量有可能突破400家,按照中小板公司平均IPO融资额3.56亿元计算,融资总量将达约1400多亿元,月均融资额低于24亿元,相对于目前1500亿元至2000亿元的深沪两市日均成交总金额,对整个大盘的影响并不算大,对于相关中小企业金融生态的积极影响却会非常明显。针对当前的市场形势特点,先上中小盘股给市场以缓冲预期,应是值得肯定的做法。

  回顾历史,资本市场的扩容未必就是大利空,基本面的好坏才是市场波动的关键因素,过长的暂停新股措施往往令市场的发展故步自封,新陈代谢受阻,场内资金不断漏出。重启IPO所带来的增量新股,往往能够为资本市场带来新鲜血液,带来新颖的题材,尤其是中小板新股的发行上市,有可能令自去年10月以来的中小板行情进一步深化,更会为资本市场带来投资分享高成长的机会和希望,并且从当前的市场形势来看,中小板重启IPO还有利于创业板市场的平稳推出。

  已过会拟上中小板公司的IPO能否都顺利重启,可能还会面临2008年-2009年业绩波动的考验;发行机制改革后上市首日爆炒风险能否得到抑制,亦需进一步观察。但无论如何,持续半年多的中小板暂停IPO僵局注定将被打破,中小板对于中国经济的积极意义将得以进一步发挥,这应该是监管层改革新股发行体制、重启IPO的初衷之一。

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